A股6大LED顯示企業均已公布2023年財報及2024年一季度報，從中，我們看到LED顯示行業的發展趨勢。

　　LED顯示震蕩恢復，企業營收逐漸向好

　　整體來看，始于2019年年底的全球突發公共衛生事件打亂了LED顯示行業成長的步伐，六家上市企業營收、凈利潤均在2020年出現下滑。隨后，海內外市場需求波動，紫外線消毒、遠程應用等需求在短暫高熱后又回歸正常發展步伐。

　　來到2023年，國內LED顯示屏市場有所恢復，海外市場包括北美、亞非拉等區域，LED顯示屏市場規模繼續保持成長。六家LED企業近幾年來的營收及歸母凈利潤表現如下：

　　聯建光電的營收及凈利潤曲線最為突出。其營收規模從2018年的40.53億降至2023年的9.81億，但凈利潤虧損卻逐漸減少虧損直至扭虧為盈。

　　據悉，聯建光電在2012年6月成立聯動文化，隨后又陸續收購/參股了分時傳媒、易事達等公司，希望打造數字戶外傳媒集團，但這一目標未能成為現實。2019年，聯建光電提出“適當戰略收縮、聚焦主營業務、強化核心能力”戰略，逐漸聚焦優勢LED顯示主業。

　　目前，聚焦主營業務的戰略初步奏效。2023年年報中，聯建光電指出，報告期內，公司全面剝離了非核心主業的數字營銷類子公司，LED顯示業務2023年實現營業收入8.58億元，同比增長4.52%;毛利率同比增長1.24%。

　　此外，利亞德2023年營收下降但凈利潤有所增長。根據其年報內容，利亞德2023年綜合毛利率為31.01%，達到近三年新高。其中，智能顯示業務毛利率為29.49%，高于2022年的28.63%。公告中，利亞德指出，公司2016-2022年連續七年蟬聯LED顯示全球市占率第一，全球市占率接近15%。

　　洲明科技2023年的營收達到了上市以來的最高水平。據悉，洲明科技的收入來源于四個部分：智慧顯示、智能照明、文創燈光及其他。其中，智慧顯示作為核心業務，2023年實現營收66.86億元，同比增長4.11%。

　　值得一提的是，就LED顯示屏業務而言，洲明科技2023年營收規模已位居行業第一;就LED顯示屏出貨面積而言，洲明科技自2019年以來連續5年保持在上市企業中第一的地位。

　　海外營收增長趨勢明顯

　　中國LED顯示產業的出口旅途已經走了十余年，來到2024年，海外市場的營收已成為各企業營收的重要組成部分。

　　2020年是LED顯示企業海外營收的洼地。彼時，在全球突發公共衛生事件的影響下，供應鏈、貨運等受影響，中國LED顯示行業在海外的布局被集體打亂，但目前已重回良性增長軌道，其中，艾比森、雷曼光電、聯建光電、奧拓電子的海外營收自2020年后連續增長。

　　其中，艾比森2023年海外營業收入綜合增長率約46%。分區域來看，美洲增長約29%，亞太非洲、歐洲的增長率更是均超過了50%。

　　雷曼光電2023年在國際顯示業務上取得了諸多成效：市場布局方面，在日本、美國、迪拜、荷蘭新增開設子公司或辦事處，進一步拓寬全球營銷網絡;新客戶方面，國際各業務單元總體新客戶數量較2022年同比增長近30%，其中亞太戰區及大客戶部新客戶開發有較大突破;綜合毛利率方面，國際顯示業務的綜合毛利率為35.9%，較2022年同期上升2.9個百分點。

　　此外，利亞德、洲明科技、艾比森、聯建光電均在主品牌之外，形成了差異化的品牌布局，開發不同的市場。

　　另一方面，每個市場都有自己獨特的消費文化，不同的產品也有著不同的生存土壤。據TendForce集邦咨詢分析，不同市場對LED顯示的需求具體如下：

　　北美市場仍繼續保持成長趨勢，戶外顯示、零售與展覽及虛擬拍攝等領域是市場需求成長的主要推動力;

　　歐洲地區受地緣政治沖突及通貨膨脹等因素影響，市場需求增速放緩;

　　亞洲、非洲及拉丁美洲等新興市場經歷2022年的快速成長期后，其需求仍將持續。

　　AI席卷顯示市場

　　除了海外市場的增長外，多數企業還在年報中提及了一個詞：AI。

　　其中，洲明科技表示，公司推出了LED+AI三級頂層模塊架構，結合LED顯示技術和人工智能技術，形成涵蓋多種產品和服務的LED+AI產品矩陣，包括多顯示終端靈活擴展、AI生態、虛擬拍攝解決方案、多顯示終端IoT云平臺、數字資產平臺、數字人一體機等。

　　公司指出，上述產品和服務結合了LED高對比度、高一致性、精準色彩還原、超低觸摸痕跡等特性，以及人工智能技術的算力集群、大語言模型、跨模態生成、空間感知計算、人機多模交互等功能。

　　利亞德的AI與空間計算業務由原虛擬現實業務衍生而來，該業務是以全球領先的光學動作捕捉技術為核心，研發、生產、銷售動捕產品，提供AI與空間計算應用方案與服務，孵化數字人資產，并開發LED顯示產品在元宇宙中的大規模應用。

　　2023年12月20日，虛擬動點正式發布“LYDIA”動作大模型。該模型具備對空間動作數據的“認知、感知、預測、生成”等核心能力，率先在全球范圍的空間計算、動作生成領域探索了AIGC新模式。

　　艾比森認為，LED顯示屏具有高分辨率、高對比度、廣視角、高亮度等顯示性能的優勢。結合5G/8K、人工智能、虛擬現實等新技術的交互發展，使LED顯示應用產業持續保持創新活力，新技術新應用層出不窮。

　　奧拓電子控股子公司創想數維聚焦小型化xR虛擬直播解決方案，為客戶提供虛擬直播、xR技術服務及數字資產生成等技術服務。2023年，創想數維推出自研的小型化Metabox 4KK xR虛擬直播解決方案、自研開發了“基于AI技術的一站式內容生成解決方案”和“Coruscant星核渲染合成服務系統”。此外，創想數維還完成了由深圳高新投創投領投的千萬級Pre-A輪融資，進一步推動公司AIGC技術的研發及落地。

　　雷曼光電以基于COB先進技術的Micro LED超高清顯示產品為龍頭，圍繞LED產品在5G+8K+AI的應用，全面布局Micro LED超高清專用顯示、商用顯示及家用顯示賽道。2023年，雷曼光電還對雷曼全系列家庭巨幕產品進行升級優化，使其能完美適配家庭聚會、沉浸觀影、AI互動等多種場景。

　　揚帆的2024年

　　2024年已經啟航，六家LED顯示上市企業均已發布2024年一季度報。

　　其中，聯建光電營收的變化是由于市場競爭激烈，同時其在2023年剝離了數字營銷版塊的子公司，導致2024年第一季度的營收同比下降;而洲明科技則指出，公司在2024年第一季度新接訂單和期末在手訂單情況良好，其中大客戶訂單占比提高，由于大客戶首次交付標準要求高，出貨周期有所延長，部分訂單未能在一季度體現，對第一季度營業收入有所下滑構成一定影響。

　　除此之外，其他企業在2024年第一季度的營收超越了2023年同期，2024年全年的業績表現有了良好的開端。

　　TendForce集邦咨詢認為，雖然在各種技術的競爭下，LED顯示屏產品價格繼續下跌，但是2023年全球LED顯示屏市場規模依然保持增長。同時，在小間距、Mini LED顯示屏產品的推動下，國內外LED顯示屏市場需求將繼續保持成長，預計2027年市場規模有望成長至107億美金。

　　市場的需求為企業的發展提供了最基本的條件，LED顯示企業成長可期。